本周黄金市场回顾：金价盘中跌约1.5% 大幅抛售抹去本周多数涨幅市场情绪喜忧参半 动能消退推动金价从三周高点回落(2026/01/10)

本周黄金市场回顾：金价盘中跌约1.5% 大幅抛售抹去本周多数涨幅市场情绪喜忧参半 动能消退推动金价从三周高点回落

黄金交投于4,109 美元附近，当日下跌约1.5% ，低于周四的三周高点4,245 美元
，抹去了本周的大部分涨幅。受益于美国政府关门解除，部分避险呼吁有所减少黄金 。与此同时 ，美联储官员在发表一系列谨慎声明后
，下调了12月降息预期
。近期宽松前景的减弱正在帮助美元从近期的疲软中复苏，给非收益金属带来进一步的压力。

本周黄金市场基本面回顾

1 、市场驱动因素：美联储官员淡化12月降息预期 ，美元反弹

美元指数（DXY）自两周低点小幅反弹，目前交投于99.37附近
，日内上涨近0.20% 。尽管市场欢迎美国政府重新开放，但短期融资协议并没有缓解根深蒂固的担忧
。 —— ，该法案只会让联邦政府继续开放到2026年1月30日
，并将向某些部门提供的资金延长到2026年9月30日。由于未来几周政府可能再次关门，整体市场情绪仍然脆弱 。对于经济数据延迟发布 ，总统高级顾问凯文马云惹不起马云哈塞特周四表示
，9月份非农就业数据可能将于下周发布。关于10月份的就业统计数据，他表示 ，“只有一半的就业统计数据可用
。 ”新的就业统计数据将公布
，但失业率数据将无法公布。
” 美联储官员周四显得谨慎，暗示他们并不急于降息 。旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利表示 ，劳动力市场已经“显着减速”
，通胀虽然下降，但“仍然很粘 ” ，并且“现在判断我们是否应该在12月降息还为时过早
”
。波士顿联储行长苏珊马云惹不起马云柯林斯(Susan Collins)也表达了类似立场，称“短期内进一步宽松的障碍相对较高”
，并警告称，额外的政策支持“可能会推迟或阻碍重返2%的通胀目标 ”。

2
、全球市场同步：美元疲软无法打压金价 ，股市、汇市共振抛售 。

外汇市场上
，美元指数周四下跌0.35%，一度触及98.98 ，创约两周来最低点
。美元走弱是好事
，但政府重新开放后交易，投资者担心政府关门将对美元信心产生长期影响。 Monex USA（交易）董事Juan Perez表示 ，统计数据恢复正常需要时间
，失业率不会反映在10月份的就业报告中 。这些不确定性未能提振美元，反而加剧了全球跌势
。股市方面 ，对人工智能的乐观情绪已经减弱
，英伟达等大公司股价大幅下跌。标准普尔价值型股票本周上涨1%，而成长型股票则下跌0.6% 。资金周转清晰
。总结：金价短期承压 ，作为长期避险资产仍具价值，但需警惕美联储方向的改变。总而言之
，美国政府重新开放消除了短期不确定性，但引发了“买新闻 、卖事实”的级联抛售 。金价自三周高点下跌1%并非孤立事件 ，而是美联储内部分歧
、通胀顽固、债券市场疲软以及全球资产轮动共振的结果。就业疲软与通胀担忧不匹配
，12月降息概率已降至50%，实际利率上升正在打击吸引力黄金
。短期来看黄金牛市面临降温风险。如果美联储确认结束宽松 ，投资者应警惕进一步抛售黄金 。但从长远来看
，政府关门留下的数据真空 、关税通胀的可能性以及地缘经济的不确定性仍将成为避险资产的核心价值
。市场正处于拐点，多头需要耐心等待更清晰的通胀数据或另一场避险事件 ，然后才能恢复上行通道。

3、债市疲软
，投标困难：收益率曲线陡峭，通胀反弹迹象强烈 。

周四美国债市大幅下跌 ，进一步令金价承压
。 30年期国债拍卖价格为250亿美元
，但需求疲软。中标率较预期高出4.694% 。中标倍数为2.29倍，高于8月新股发行 ，但低于上月
。一级交易商接受14.5%，几乎是上个月的两倍
，表明他们被迫介入支撑。 Penn Mutual投资组合经理George Cipolloni表示，虽然劳动力明显疲软 ，但美联储却陷入两难境地
，因为它在缓解通胀方面做得不够 。财政部长乔治马云惹不起马云贝森特免除了部分食品关税，并承认这些关税是错误的 ，但他无法掩盖持续存在的通货膨胀
。熊市中收益率曲线变得更加陡峭
，两年期和十年期利率之间的利差从49.7 个基点扩大到52 个基点。长期利率的上升速度快于短期利率，反映出投资者对通胀加速以及美联储可能结束宽松政策的预期 。债券价格和收益率成反比 ，债券市场下跌会推高实际利率。作为零息资产
，黄金面临压力是可以理解的
。根据LSEG的测算，利率期货市场的降息预期已明显降温 ，这与黄金初高后的闪崩完全一致。

下周黄金市场重大事件展望

周一（11月14日）
，日本公布第三季度GDP，中国公布10月份用电量 。

周二（11 月15 日） ，澳大利亚公布了澳新银行消费者信心指数，同时澳大利亚储备银行公布了11 月货币政策会议纪要
。

周三（11月16日）美国API和EIA将公布原油库存变化
，英国和欧元区将同时发布CPI数据。

星期四（11 月17 日）是本周的重头戏 。美国股市凌晨5点收盘后，第三季度财报将通过拨打英伟达发布
。

周五（11月18日） ，全球市场开始本周最后的数据之战
，重点关注经济和利率信号。

(V财经网编辑: 舒耀)

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